Sunny2018-06-12 12:49:32
Sunny老师我的问题是ec不是对duration的求导嘛？那为什么会出现负数呢？图上说当callable下降时，negative convexity……
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Vincent2018-06-12 14:03:58
Vincent同学你好，数学上也就是在利率超过某个值时凹函数变凸函数二阶导数可以是负数
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那是不是可以理解为是YTM曲线的凸函数和凹函数求导的问题？为什么又和callable还有putable bond联系起来呢？请老师帮忙解答！
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同学你好，不需要考数学。这里只需要同学能记住callable bond和putable bond的收益率曲线，根据图形，知道一些定性的知识点就可。
当callable bond在利率下降的时候，duration相比不含权债券偏小，且曲线凹向原点，变成负凸。
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