TTER2022-02-03 21:58:48
TTER老师好，不明白为什么要在所有二叉树的利率上加上OAS，OAS是去掉option后的spread，加在benchmark上的意义该如何理解呢？谢谢
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Essie2022-02-04 12:11:30
Essie你好，像你说的OAS是剔除期权影响后债券的spread，如果我们要计算or比较不同含权债券的价格，就要剔除期权的影响。或者你可以理解为，是否行权的问题已经在CF的部分考虑过了，那么在折现率上就不用再次考虑了，所以二叉树的利率节点上要加入OAS。而为什么要加在benchmark上你可以理解为，对于无风险债券，我们可以直接用benchmark折现，如果债券需要其他的风险补偿，如信用风险和流动性风险，那么就要在基准利率曲线的每一个点上加上需要的额外的补偿，也就是OAS，才能计算出风险债券的价格。
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