TTER2022-02-03 21:38:26
TTER原版书上这道题的答案是100，理由是market price of callable bond价格不能超过100，请老师看看到底哪个对啊，我的理解是这道题最后折回的是t0的价格，那到底要不要遵循超过100则取100的call的规则呢？
回答（1）
Essie2022-02-04 11:05:08
Essie你好，建议同学还是以原版书为主吧，因为题目中说了"without any protection period"也就是说，这只债券任何时候都可以行权，因此期初也可以行权，于是债券价格始终不能超过面值，因此只能是100。你说的超过行权价格即行权的原则没错，但是这里容易让同学混淆的是，一般我们都是折现回到t0时刻的价值就是债券当前的价值，不会再和行权价格比较了，因为默认t0时刻不行权。但是这道题目它在t0时刻依旧可以行权，所以就是原版书答案中的100了。考试的时候关键是要看看清楚，t0时刻能否行权，然后作出判断。
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