TTER2022-01-28 18:53:44
TTER老师，另类投资百题第6题第一小问，我不明白算优先股的投资收益时为什么是7.2X（1+15%）的6次方，优先股的股利不是每年都发放掉了吗，这个计算公式是暗指优先股股利按照每年滚一次连续计息吗？还请解释一下优先股proceeds的计算原理。谢谢
回答（1）
Chris Lan2022-01-30 14:07:16
Chris Lan同学你好
因为LBO这里说了是在最后退出的时候一次性给钱，因此期间优先股是没有收到股利的，因此投资者要再收取一个再投资回报。所以是用复利计算。
题目的表述如下：
$7.2 million in preference shares that promise a 15% annual return paid at exit
这里的流程是LBO的时候PE公司有一部分会用DEBT，另一部分用优先股，再剩下的就是普通股。在期间并不支付优先股的股利，只是在退出的时候，一次性支付，所以PE公司要再charge一个再投资回报率。期间只是会偿还债务，因此债务会越来越少，剩余的收益就是优先股拿走固定回报，剩下的全部是普通股的。
- 评论（0）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片