杨同学2022-01-28 11:04:30
杨同学对于free cash flow model，为什么FCFF要加回Interest*(1-t)，而FCFE不用。FCFE要加回net borrowing，而FCFF不用？
回答（1）
开开2022-01-31 00:26:39
开开同学你好，FCFF是企业整体拥有的自由现金流，是同属于股东和债权人的。利息部分是属于债权人的，对于公司整体来说相当于从左口袋放右口袋，因此不用从净利润中扣除。但如果只考虑股东，利息是要支付给债权人的，因此从利润中扣除。net borrowing属于股东从债权人处借来的，控制权在股东，为股东所用，因此属于新增的自由现金流，对于FCFE要加上。但如果把股东和债权人作为一个整体考虑，NB本来就是债权人的钱，又是左口袋放右口袋，因此算FCFF不需要加上。
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