Johnny2022-01-26 17:06:51

同学你好，portfolio balance model（approach）是属于三大汇率决定模型之一，而debt sustainability channel是BOP影响汇率的机制之一。但是他们的共性是差不多的。Debt sustainability channel认为当一国经常账户长期赤字就会借入外债，经常账户赤字越大就会导致债务不断上升，当外债规模过大时，投资者就会质疑该国财政的可持续性从而撤资，进而导致该国货币贬值。Portfolio balance approach是扩张的财政政策会导致政府支出增加，税收减少，导致财政赤字，如果政府长期处于财政赤字状态，政府就不得不印钱来还债，多印钱就会导致本币贬值；或者政府由于债台高筑就只能改为紧缩的财政政策，同样导致本币贬值。两者本质都是债务过多导致货币贬值