zzz2022-01-23 19:51:55
zzz请问老师这里用未来现金流折现法算PV浮动时为什么只有一笔本金1？基础课里说到算PV浮动时是等于本金加f1后再折现？
回答（1）
Chris Lan2022-01-24 09:54:32
Chris Lan同学你好
这个题给了反向合约的swap rate如果要计算估值，完全不需要用到浮动端的折现。
因为签的合约和反向合约的浮动端是收支相抵的。
如果按现金流来算，在估值时点，浮动端应该是本金加上浮动利率的。
我在冲刺笔记中总结过利率互换的估值思想，你可以再温习一下。详见下图。
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老师，用反向合约法我理解，我是没明白视频里的第二种解题方法（绿色部分 用未来现金流折现法计算），蓝框PV float为什么只等于本金1，而冲刺笔记里是1+f1？
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刚刚提问里图片漏传了
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同学你好
老师这里讲的没有问题。因为这里是一年换一次，因此在正好第3年的时点上，折现率和1年后的利息是一样的值，因此浮动端的现值就是1，但是在3时点上是收到本金1和浮动利息f3的。只是折现到当前的2时点现值正好为1.
我来给你画一下两者的区别。
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