12022-01-18 22:21:31
1大宗商品里price return到底怎么理解 ？就是我买大豆期货 期货价格变动还是我实物大豆涨价了？能举个例子说明呢谢谢
回答（1）
Essie2022-01-19 17:14:59
Essie你好，我们说的price return是指期货价格的变动。假设现在有一个投资者，在1月以期货价格800 US cent，买入了3个月的大豆期货(多头方)，三个月期货价格涨为840 US cent，price return为(840-800)/800=5%。
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那roll return呢
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你好，接着上面的例子，1月1日做多大豆期货，以800 us cent的价格，三个月后时间来到4月1日，投资者的多头合约到期。如果投资者还想继续保持他之前的这个头寸，那么就需要进行展期。操作方法为卖掉当前这个到期的多头合约(相当于平仓)，然后再买一个三个月后到期的大豆期货合约。如果在这段时间里期货价格一直保持升水，4月的期货合约840 us cent(近月合约)，三个月后7月初结束的大豆期货合约，当前的价格是860 us cent(远月合约)。那么他在4月合约到期前，就要相对较低的840卖出合约，然后以更高的价格860再开一个新的多头合约，假设100%的头寸展期，roll return为(840-860)/840=-2.38%。
因此可以得到结论：期货市场持续升水，roll return为负，price return为正；期货市场持续贴水，roll return为正，price return为负。
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