Essie2022-01-18 10:31:28

你好，1.它们四者的关系是，ipo好于secondary market好于management buyout好于liquidation，公司的选择顺序以及为它们创造价值的大小也是按照这个来的。ipo是最优的选择，因为会有更高的估值，更好的流动性，还能吸引人才来管理公司，问题在于ipo是以繁琐的过程，灵活性降低和成本高昂为代价的。因此，ipo是具有成立历史，良好发展前景且规模足够的私营公司的合适退出途径。secondary market：金融投资者向其他金融投资者或战略投资者出售所持股份，在没有IPO的情况下实现最高估值倍数的可能性。管理层收购（MBO）：由管理团队使用大量杠杆收购公司，在这种退出情况下，可以达到利益一致，但可能会以过度使用杠杆为代价，会大大降低公司的灵活性。liquidation是最差的选择，如果公司不再存在，控股股东有权清算公司。这种退出机制一般得到的是被投资公司的底价。2.二级市场和MBO的区别在于，一个是二级市场中的任意金融投资者或战略投资者去买，一个是特指公司的管理层通过大量的举杠杆去购买。