Asher2022-01-17 19:08:24
Asher第三题total return swap 基础课老师不是说只make net payment即可 为什么第一个月第二个月分别有payment？
回答（1）
Essie2022-01-18 09:44:29
Essie你好，因为题目中说了"The position is reset monthly against a broad-based commodity index"，盈亏是每月结算一次的，所以根据这两个月指数的上涨和下跌，会分别得到两笔对应结算金额。第一个月指数下跌，因为基金经理是long方，所以要付钱给dealer，结算完成后；第二个月，指数上涨，基金经理long方获利，收到来自dealer的payment，再次结算。而你说的total swap是net payment，指净额结算的意思，也就是说如果一方是支，另外一方就是收，不会有两方同时又有支又有收，是指支付的金额是当前以净额结算的。
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我理解的net是 第一期long方收10 第二期long方收10 第三期short收10 然后到end of term的时候 就做一笔结算 就是net payment是long 方收10
所以不是这个逻辑是吗？ 而是像正常vanilla swap那样每期都有利息payment发生是吗？
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你好，对的，是类似于plain vanilla swap，其形式为每期多空双方进行净额结算，不是到期后只付一笔，其实这里题目有"monthly reset"这个字眼应该是很好判断的。
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