Essie2022-01-11 11:13:37

你好，如果是用par rate去求spot rate，那么我们需要用到的方法是bootstrapping。但是排除这个情况以外，我们一级就学过YTM是到期收益率，是一系列即期利率的均值，所以可以用一个统一的YTM对债券进行折现。因为P=par，所以CR=YTM10=par rate10，也就是老师视频中的内容。而且就算你这里用swap rate，其实效果是一样的，swap rate是利率互换中固定端的利率，即为使得bond price=par时的coupon rate，也等于par rate，对于10年期的债券，P=Par，par rate10=CR=swap rate10，那么折现的分母就通通用的是swap rate10，par rate5的改变只会影响swap rate5，五年期的KRD还是等于0。
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