安同学2018-06-08 13:09:01
安同学百题固收87页的表中，不太理解关于character 的部分，为什么Z-spread的波动率假定为零？这里面的R1代表的是什么？在分母中加Z spread 和加OAS的目的是为了校正二叉树？
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Vincent2018-06-08 18:10:44
Vincent同学你好，Z-spread的假设就是spread zero-volatility。这么假设是为了在计算时简化，这样你只需要加一个值就行，不然你先要构建出spread term structure再按期限使用不同的spread, 模型会复杂很多。
R1代表benchmark curve.
加spread是为了符合债券的风险特征，该债券具有的超过benchmark的风险所需要的premium加上去。
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那是不是对于含权债券必须加oas，其他债券加Z spread?
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同学你好，是的，含权债券必须是OAS, 不含权债券的Z 和OAS是一样大小的，也没区别。
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