Kings2021-12-26 15:03:53
Kings第五题。我知道根据抛补利率平价定律可以推导出，利率较低的货币在远期市场呈升水状态，利率较高的货币在远期市场呈贴水状态。想问一下这个从逻辑上intuition ，能否作解释。
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Essie2021-12-26 17:48:35
Essie你好，假设rA<rB，A国利率更低，所以会有资本流出，B国利率更高，因此有资本流入，如果投资期限为1年，1年后，当初流入B国的资本投资期满，会再次流回A国，在这个过程中，投资者抛售B国货币，买入A国货币。所以从长期来看，利率更高的国家，其货币会贬值。
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???
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你好，如果你不满意这个回答的话，可以麻烦重新描述一下你的问题吗？不太明白你说的逻辑上的直觉是什么意思，不好意思啦。
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我想问的是能不能通过直接的逻辑去说明为什么高利率货币远期贴水？我想的是，如果利率高的话，不是在全球范围内会吸引资金买这个货币，那应该会导致本币升值呀，为什么会贴水呢
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你好，那其实最上的回复就是这个问题的回答呀，如果一个国家利率很高的话，短期内是会吸引很多资金流入，导致本币的升值，如果很多货币都流入到了这个高利率的国家，那么这个国家市场上的资金就会非常的充裕，利率是资金的价格，资金充裕会导致利率逐渐下降。当利率下降到一定水平，那么当初为了高利率而流入的热钱也没继续留着的必要了，这时这些资金会流出，大量的抛售该国的货币，进而造成该国货币的贬值。我们这里研究的都是长期视角，所以高利率国家货币，长期来看倾向于贬值，短期来看是会吸引资金的流入，暂时升值。
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