陈同学2021-12-21 16:04:25
陈同学书上第399-400页讲的value additivity和dominance的概念，我没太明白这俩个的区别，都是相同质量的债券定价不同，一年以后的收益不同可以套利的意思。书上讲的AB是value additivity，0时刻卖105份A，获得100元，买97元的B，相当于0时刻就获得了3的套利profit，CD套利是0时刻卖2份的C，获得200,买1分的D，在1时刻把D卖掉获得220,用210支付C，1时刻获得profit=10。都是0时刻卖贵的，拿到钱买便宜的，1时刻再卖出。我唯一能看出的区别是，value additivity的套利Profit相当于在0时刻就获得了，而dominance是1时刻才获得的profit，这个是这两种套利的区别吗？
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Essie2021-12-21 17:20:24
Essie你好，你的理解是正确的。这个例子也描述的很清晰，value additivity是价值可加性，即整体的价值必须等于各部分价值的总和，也就是你举例中的105份A应该和一份B的价值是相同的，价值不同则存在套利机会。dominnace是优势原则，是说相同风险特征的金融资产应该具有相同的收益率，也就是说未来一年后的价值应该是相同，未来价值不同则有套利机会。可以简单的记忆为：value additivity是现在套利，dominance是未来套利。
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