王同学2021-12-14 21:01:27
王同学老师，讲到Active bond management，买期限长于investment horizon的bond时，说期限长的价格低，这个我知道。然后说在卖出时因为买的价格低，相减，CG大。可是卖的价格高低不知道啊，怎么能判断出CG就大？
回答（1）
Essie2021-12-15 09:59:26
Essie你好，因为做骑乘收益率曲线策略的前提是：收益率曲线保持不变，且向上倾斜。所以我们通过下面这张图可以看到，假设希望得到持有债券5年的收益，那么可以买入30年期的债券，cost70.47，在5年后，卖出还剩25年期到期的债券，因为收益率曲线保持不变，所以此时债券的价格就是表格里的76.69。因为收益率曲线向上倾斜，所以从利率是根据年份依次升高，债券价格依次递减。只要这俩前提是满足的，即1.收益率曲线保持不变，2.收益率曲线向上倾斜，那么卖出的价格肯定是高于买入价格的，就会有CG。
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