王同学2021-12-13 14:19:10
王同学老师，为什么说YTM可以看成spot rate的平均？
回答（1）
Essie2021-12-13 17:16:17
Essie你好，举个例子应该会更直观一些，假设一只两年期的付息债券，P=C/(1+S1)+(C+Par)/(1+S2)^2=C/(1+YTM)+(C+Par)/(1+YTM)^2，我们可以通过将每一期的现金流以即期利率也就是s1，s2进行折现。也可以利用我们一级学过的YTM对债券每期的现金流进行折现。所以YTM可以看成是一系列spot rate的平均值，且YTM数值会更趋近s2，因为第2年有本金的现金流，因此现金流比重大，如果定价公式要相等，则权重大的部分必须要趋近。
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