tina2021-12-03 13:26:56
tina预期远期即期利率低于现有蕴含的远期利率，应该买长期债券，还是短期债券+远期组合？（两种策略的到期日一致）
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Essie2021-12-03 18:06:31
Essie你好，预期的即期利率低于当前的远期利率，即认为未来的利率会比当前的利率低，也就是未来的债券价格会更高，那么当前债券价格是被低估的。所以应该买入债券，这里没有具体不会明确长or短。如果说到了长短期债券组合，那么就需要看收益率曲线的变化，也就是得知道曲线变陡峭还是变平坦，长短端的变化情况。
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问题好像是买三年债券和买二年债券加二年后买一年债券远期的组合。
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如果题目没有说长短期利率的相对变化就不能选组合策略是么？太好了
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补充，题目中远期利率低于现有是指f（2，1），谢谢老师
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你好，根据你给出的这些信息，题目中说预期未来的即期利率会低于当前的远期利率，当前的远期利率为f(2,1)，即未来的利率更低，债券价格更高，当前的债券价格被低估，所以当前应该买入债券。但是如果题目是问直接买入三年期债券，还是两年期债券+1年远期合约，需要看一下当前具体的远期利率和即期利率的关系。因为一般来说，我们f(2,1)就是通过(1+s3)^3，(1+s2)^2求得的，也就是投资者投资一个三年期债券与先投资一个两年期债券，再投资1年期债券的远期合约效果相同，因此远期利率也可视为一种breakeven interest rate，如果forward rate≠breakeven interest rate，则存在套利机会。那就要针对具体题目中的数字来看了。以上就是大致思路，如果还有不确定的话，就需要你把具体的题目附图一下咯～
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