王同学2021-12-01 17:50:39
王同学老师，请问这里为什么经过汇率调整，原来是巴西币汇率大澳元汇率小，现在变成巴西币汇率小澳元汇率大？
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Essie2021-12-01 18:17:09
Essie你好，从利率水平的角度来看是rBRL4.1%高于rAUD3.1%，巴西利率水平更高。经过下面老师的计算，我们把等式左边整体看为是rAUD，它的结果1.043687大于等式右边rBRL1.041，也就是你说的经过了两次汇率调整*F/S。所以当前说近似的看成rAUD大于rBRL，只是近似，实际上不是哦。
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为什么只是近似 实际上不是呢？
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因为实际上rBRL=4.1%是高于rAUD=3.1%的呀，所以只是说近似看成，这一系列的内容讲述的是CIRP套利的方法的一种思路。如果不理解老师这种方法，下面是另一个理解的角度，若F/S>(1+rBRL)/(1+rAUD)，则F/S*(1+rAUD)>(1+rBRL)，目前市场上的远期合约（F）被高估，所以short F，并且应该借入BRL货币来换成AUD货币，并在AUD国进行投资。投资完成后根据当初远期合约所签订的汇率将AUD换回BRL货币（借BRL货币最终换回BRL货币，因此是以BRL货币标价），其profit为：F/S*(1+rAUD)—(1+rBRL)。
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不是经过两次汇率调整rAUD就是大于rBRL的吗，为什么要跟原来题干中给出的rAUD是小于rBRL的然后说实际上不是大于呢？
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你好，事实上BRL4.1%是大于AUD3.1%的呀，这个是当前市场上真实出现的情况。但AUD通过了即期汇率和远期汇率的两次调整，我们把左边所有近似看成AUD的利率，右边看成BRL的利率。然后说因为套利要买低卖高，所以用BRL投资AUD。
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