Mark.Li2021-11-30 22:52:54
Mark.Li这里写的D=0,请问duration中性是不是等同于ΔD=0呀,而不是D=0?我有些不理解,一个债券组合本身一定是有一个D的吧.另外想问下这里说规避了利率的风险,我的理解如果D是2,只是锚定了组合根据该年限利率的变动而变动,相当于也是暴露该年限的风险,规避了利率变动风险怎么理解.谢谢!
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Essie2021-12-01 09:48:57
Essie你好，请问你提问的时候有附图或者视频吗，后台看不到具体说的是哪里的问题呢。仅针对你的文字部分，duration衡量的是债券价格对利率变化的敏感性，D=0是指duration等于0。例如在一个债券组合中，有一部分的头寸是long，一部分是short，如果能将这个组合的duration调整到0，即意味着，利率的变化对债券组合的价格无影响，关于这部分的内容我们在三级才会具体学习到，现在只要了解一下就好啦。
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你好，上面的回答是可以对照你这里截图来理解的。一个债券组合中，同时有做多和做空债券的部分，只要整体来看组合的D=0，就达到了duration neutral，那么利率变化就对组合的价值无影响(%delta P=D*delta y，D=0)。像你说的D=2时，如果利率上涨时，债券价格下跌，组合的价值也会变化，就存在利率风险了。只要D不为0，债券组合的价值都会随利率上升or下降，那么就存在利率风险的敞口。
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