Essie2021-11-24 17:04:24

你好，roll yield也叫做roll return，它是转仓成本，也就是更新期货合约的成本。
原理是当之前的合约到期后，需要续签下一段时间的合约，如果市场处于贴水状态，这时新签的合约成本会低一些，因此获得一个收益（结束了一个贵的合约，新签了一个便宜的合约）。站在long方的角度，当roll return>0时，期货处于贴水状态（老师下面画的图）；当roll return<0时，期货处于升水状态（老师上面画的图）。
计算的公式为((Near term futures contract closing price – Farther term futures contract closing price)/Near term futures contract closing price)*Percentage of the position in the futures contract being rolled. ((近月合约价格-远月合约价格/近月合约价格)*转仓的百分比