ShirleyWan2021-11-24 03:45:37
ShirleyWan用二叉树计算EffectiveDuration的时候，用的是benchmark利率，标的物也必须是benchmark债券吗？可以是其他债券吗？如果是其他债券，还是用benchmarket利率吗？OAS要变吗？
回答（1）
Essie2021-11-24 10:21:55
Essie你好，不一定的，用利率二叉树计算ED的步骤为：
1.给定价格PV0，在适当的利率波动率下，计算基准收益率曲线上的隐含OAS；
2.将基准收益率曲线向下移动，生成新的利率二叉树，然后在每个利率节点加上步骤1中计算的OAS对债券重新估值。这个估值即为PV-；
3.将基准收益率曲线向上移动与步骤2相同的幅度，生成一个新的利率二叉树，然后使用步骤1中计算的OAS对债券重新估值。这个估值即为PV+；
4.利用公式计算债券的有效久期和有效凸性。
所以无所谓标的债券是什么，只要在benchmark上调整OAS就好了。OAS是不变的，只有benchamark rate向上/下移动。
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