ewucbwub2021-11-22 20:59:12
ewucbwubmock1，pm，29题，仅根据对比conversion_price和stock_price大小来判断吗，这里虽然股票价格大于转换价格，但是可转债价格127000，转成股票只有4000X30.2=120800，债券价值大于股票价值，是不是不应该转股
回答（1）
Essie2021-11-23 10:47:17
Essie同学你好，原则上来说我们是根据conversion price和stock price的价格进行判断，如果当前股价更高，就应该转股，且转股用的是conversion price。
即127000/25=5080 shares，5080*30.2=153416，转为股票后，持有股票的价值是高于原来持有债券的价值。
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相当于可转换成的股票数量，也就是conversion ratio是随着可转债的价格波动而波动的吗
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你好，
1.上面只是从数学计算的角度来看这两者价值的大小的问题。计算出的5080shares是如果以25元转股，相当于得到这么多share，并不是conversion ratio，只是从你说的value的角度以数学思想计算的，但并不是我们学过的金融思想，在原版书中我们学习的转不转股就是根据conversion price和stock price来判断的。
2.可转化成股票的数量是不变的，因为conversion price都是债券提前设置好的，而Conversion Price = bond issue price/conversion ratio，所以conversion ratio也是不变的，这道题目就是100,000/25=4,000。
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所以这里如果转股，实际是可以得到5080股，而conversion ratio这个指标，就是固定的4000，对吗
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你好，最上面的例子可能不是很恰当。conversion ratio实际就是转股可以得到的股份数，这里就是4,000，同时也是保持不变的。对于127,000和120,800的这个两个价值可以这样去理解：通过可转债去买股比直接购买股票来说肯定是要更贵的，因为可转换债券赋予了债券持有人一个期权，如果股票行情好，持有人可转换成股票，获得更高回报，如果行情不好，可转换债券本身是一个固定收益工具，所以有保底的债券收益，因此会产生溢价，好东西就卖得贵。所以从当前可转债的市场价格来看，或许是比股票价格更高的，但是可转债的本息毕竟是固定的，所以为了得到股票的upside potential，也是需要可转债持有人不得不放弃的一部分。原版书中并为对此做过多解释，考试的时候就看conversion price和stock price来确定。
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