Essie2021-11-12 15:05:07

你好，
1. term structure就是期限结构，研究的是时间和收益率曲线呈现的各种形状；

2. structural model是结构模型，它最关键的观点是，如果一家公司的资产价值低于其负债数额，该公司就会出现债务违约，而且该事件发生的概率具有期权的特征。它的特点是需要使用公司的财务信息，通常只有内部或相关人员能获得此类数据，另外，这个模型还有一些很不现实的assumption，比如说有假设公司的资产是活跃交易的。结构模型比较有价值的一点就是将信用风险和期权类比在一起；

3. reduced-form model是简化模型，它是对结构模型的简化。简化模型在信息受限的情况下，依然可以计算出违约概率，简化模型避免了结构模型的一个基本问题，即假设公司的资产是活跃交易的。然而，公司的资产通常是不活跃交易的。简化模型不将违约视为内生变量来解决问题。相反，简化模型认为违约是随机发生的外生变量。
结构模型的假设都是非常理想和不现实的一个状态，简化模型修改了很多的前提假设，因此它们之前存在着一些差异。

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