天堂之歌

听歌而来,送我踏青云〜

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王同学2021-11-08 14:49:25

老师请详细讲一下第8题,多阶段的估值。谢谢。

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回答(1)

开开2021-11-08 16:15:31

同学你好,
首先,根据表2和表3,我们可以算出RI1~RI3分别是3.88、3.68和3.47(这个同学可以自己根据BASE法则去计算)。
题目假设从第三年开始RI就不变了,所以RI4 = RI3,所以从第三年开始RI就永续了。
假设1-2年是高速增长期。TV阶段的开始的时点是第二年年末。
TV2= RI3/r
V0 =B0+RI1/(1+r)+RI2/(1+r)^2+TV2/(1+r)^2
 =45.25+3.88/1.087+3.68/1.087^2+(3.47/0.087)/1.087^2= 85.71

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