王同学回答（1）
开开2021-11-08 15:54:46
开开同学你好，这两题都是考察如何用RI model来估值的。如果对这个模型不是很熟悉，那么建议同学可以再去R30这一章的基础课部分复习一下。
第7题
这题让你根据Scenario 1的条件来算A的每股价值。
Scenario 1说用多阶段RI模型来估值，2015年的ROE=26%. 之后RI就开始逐渐下降最终归0.
用RI终值阶段的通用公式，如果终值阶段从2014年开始，那么TV_2014= RI_2015/(1+r-w).
根据表3，已知w=0.7，r=10%，B2011=7.6。
我们可以通过BASE法则算出从2012-2015的RI. 具体计算过程如下
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第8题
这题让你根据Scenario 2的条件来算A的每股价值。
Scenario 2 说用多阶段RI模型来估值，假设在2014年末，每股的股价等于每股账面价值。
那么说明在2014年后未来就没有RI了，TV=0。
根据上题计算出来的结果，
RI_2012 = 2.52
RI_2013 = 2.31
RI_2014 = 1.98
因此，V0 = 7.6+2.52/1.1+2.31/1.1^2+1.98/1.1^3= 13.29
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