王同学2021-11-04 22:04:35
王同学case 8 的第3题，這個裏面，call option bond 的duration 會隨interet 的上升而變小。那麽相對不含權債券來説，duration 是更高，還是相同呢？tom 講的時候說題目裏面的說lower than straight bond 是錯的，那麽是higher ，還是 same呢？這個沒講清楚
回答（1）
Essie2021-11-05 09:30:00
Essie你好，
当利率水平上升，债券的价格下跌，callable bond中的call option是价外的，发行方不会行使权力赎回债券，所以这时callable bond和不含权债券的ED可以看作是相等的。
只有当利率下降，callable bond价格升高，这时发行方将会行使权力以call price赎回债券，这时callable bond的ED小于不含权债券。
加油～
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