Asher2021-10-24 19:54:07
Asher在讲到GGM的时候 有看到这两个公式 请问这里的P和V不是一个意思吗？如果是一个意思的话 为什么分子不一致呢
回答（1）
开开2021-10-25 17:01:26
开开同学你好，P是市场价格，V是估值出来的公允价值。可否贴一下这两个公式的出处。
GGM应该是V0 =D1/(r-g)
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分母是r还是r-g不要紧(不考虑有没有增长） 我主要是问为什么一个是D对应V 一个是E对应v 两个V是否是一个东西
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这两个V0是同一个东西，都是equity的intrinsic value。第一个D对应V是假设未来收到的是永续的恒定的股利。第二个把equity的价值分为两个部分，第一个是E1/r, 也就是没有增长的情况下企业的价值。企业要没增长，就不会留存收益用于后续扩大生产经营，因此此处用了全分红假设，股利分配出去，因此D和E是相等的。第二部分是未来增长所对应现值即PVGO。
但需注意的是，虽然V0 = E1/r+PVGO,但考试的时候可能会考你PVGO占某股票price的比例，这时候可以要把P带入V0来算PVGO，再算PVGO/P。可以理解为，这里假设市场价格是公允价值，即P=V.
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