李同学2018-05-27 18:05:41
李同学Forward第4题 ，麻烦用母鸡理论讲一下，视频的那个我听不懂，太快，还混合着经济学的东西完全乱的。
回答（1）
Vincent2018-05-28 17:42:38
Vincent同学你好，valuation没有母鸡理论，你说的是把各笔现金流折现的方法吧，这个不是母鸡理论。纪老师用母鸡举例子只是解释需要减去benefit这一点。
有两个计算公式，看题目要求的是连续复利还是年复利，题目里给的就是年复利。
年复利： V=(St/(1+Rfc)^(T-t) - FP/(1+Rdc)^(T-t))*NP
这里答案要求的是日元，说明base currency是美元，那么标价方式是日元/美元，日元是dc, 美元是fc
V=(112/(1.003)^0.25 - 112.1/(1-0.002)^0.25)*1000000=-240000
我期初是short position, 于是我的盈利是+240000日元
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反向对冲怎么讲呢😣
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同学你好，
期初 short JPY/USD合约，说明T时刻 -1 USD, + 112.1 JPY
t时刻，反向，long JPY/USD合约， 说明T时刻 +1 USD, - FP JPY
T时刻，USD抵消，profit = ( 112.1-FP)* NP/折现率
FP=so* ((1+Rdc)/(1+Rfc))^3/12=111.86
折现率=（1-0.002）^3/12
NP=1000000USD
于是profit=240000日元
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