IVY Wang2021-10-20 13:39:59
IVY Wang您好。请问关于第10题。第一个：H/2中的H为什么是指第一阶段到第二阶段的总和10年，不是仅第二阶段的7-10年吗？第二个：这个题是求Current Value,为什么最后是折现到5年前的2004年?我的理解是只求二阶段和三阶段。谢谢
回答（1）
开开2021-10-20 17:01:13
开开题目说了，Stage 1 (the growth stage) to be 6 years and Stage 2 (the transition stage) to be 10 years. 因此，三阶段模型中，stage2和stage3相当于一个H-model，stage2就是增长率线性下降的阶段，时间是10年，H也应该是10/2。
这里不是折现的2004，也不用考虑今年是几几年。因为现在估值的起点，是stage 1的0时刻，这里是把三个阶段的现金流都折现到0时刻而已。
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