赵同学2018-05-26 20:08:47
赵同学老师您好，百题fixed income（2）视频第04:16关于OAS + call = Z-spread这一段 等式中的Z-spread是指不含权债券的Z-spread吗？（我的理解的OAS是指不含权债券的Z-spread，等式中的Z-spread是指call bond的。波动率上升的时候，等式中OAS不变，Z-spread变大） 同一个知识点的case 3 第2题 不应该是B吗？
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Vincent2018-05-28 14:32:36
Vincent同学你好，题目问的是putable bond.
option cost = OASput - Z spread, 当volatility降低，option cost变小，Z spread不变，OASput变小。题目中表述的是对的
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老师您好，我想问的是，为什么是OAS发生变化。我觉得OAS不会变，因为OAS不含权，变的应该是Z spread
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同学你好，你这么理解，OAS是怎么来的？ 是在考虑利率波动并相应构造了体现未来利率各种发展路径的利率二叉数以后计算得到的，在计算的时候，OAS使用的是经内含期权调整过的现金流，所以求的是考虑了期权影响之后的利差。
这时，OAS体现了剔除权利后的利差，但不是说期权对他没有影响。
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