Essie2021-10-18 11:44:28

你好，
1.phase B当股票价格上涨接近于可转债执行价格时，可转债中的call option价格上升。此时可转债的回报低于股票价格上涨的回报，因为价格上涨还未达到可转债的执行价格。在股票价格超过执行价格以后继续上涨，可转债价格的变化会趋同于股票价格的变化。
2.phase C，当标的资产价格下跌时，股票价格下跌的幅度会更大，因为可转债有floor price，这个地板价格指的是作为债券的价格，即使持有者不转股，继续持有债券，至少他还可以得到每期的coupon和最后的par。所以股票的损失相对更大。
3.可转债价格比股票价格高的部分不是market conversion premium per share哦，债券的价格始终比股票高是因为制度上的安排，交易所规定可转债的面值是100元，而股价超过这个价值的股票没那么多。即使有价格较高的股票，但因为可转债有选择持有债券（最低得到floor price相当于一个保护），或者在conversion value大于conversion price时转股的权利，所以通常可转债的价格高于股价。
加油~