IVY Wang2021-10-15 05:46:30
IVY Wang老师，请解释一下Q10与Q11的逻辑吧。谢谢
回答（1）
开开2021-10-16 22:33:35
开开同学你好，
Q10 在衰退期，央行通常会出手采取降息等积极的货币政策，由于此政策对短期利率立杆见影，而对长期利率影响没那么大，因此短期利率会显著下降，而长期利率会有所下降但降得没那么多，收益率曲线将从平坦变为向上倾斜。
Q11 我们根据credit risky bond的定价公式P0= ∑(E(CFt)/(1+ι+θ+π+γ)，
折现率的构成分别有：
无风险实际利率ι
预期通胀率θ
通胀不确定性风险溢价π
信用溢价γ
这是一只还剩一年期限的公司债，那么未来现金流就是面值100，那么discount return = 100/90-1=10%,
10%减去无风险实际利率、预期通胀率和通胀不确定性风险溢价就是隐含的信用风险溢价，选C
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