苏同学2021-10-11 18:50:16
苏同学有关骑乘的问题， 两个假设条件，第一: upward sloping, 第二remain current shape and level. 关于第二个假设，我理解保持shape，就是不要出现倒挂，但是保持level怎么理解？
回答（1）
Essie2021-10-11 19:23:34
Essie你好，关于第二个假设条件，可以直接理解为收益率保持不变。
以下图为例，对于coupon rate相同的两只债券，买入5年期债券价格为100，到期拿到par也是100，没有capital gain；
而买入30年期的债券，现在付出70.47，5年以后卖出该债券，因为收益率曲线不发生变化，所以5年后债券对应25年期债券价格为76.69，可以得到资本利得。
这里利用的就是收益率向上倾斜，而且对于距离到期日还有25年时间的债券，我们仍是用这条曲线的，以及所对应的价格，所以简单理解就是保持收益率曲线不变。
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