加同学2021-10-06 19:33:39
加同学老师您好，笔记这里有两个疑问：一是为什么说DDM和GGM都没有考虑D0的价值呢，这句话是什么意思？二是股利以g的速度增长是从第一年以后开始的对吗？就是说不管D0怎么增长到D1，但从D1以后都是以g的速度增长对吗？谢谢老师！
回答（1）
开开2021-10-08 14:47:49
开开同学你好，
1.在DDM和GGM模型做估值的时间点，假设D0已经支付过了，投资者是拿不到这笔分红的，因此不考虑，投资者拿到的第一笔dividend是从第一年年末开始，因此现金流折现也从第一年年末开始。
2.对于GGM模型来说，股利从第一年开始就是以g增长的，即D1=(1+g)D0
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