加同学2021-09-29 15:09:46
加同学老师您好，精读上的这道利用二叉树对公司债估值的例题，第二张图片上为啥是用乘概率的方式求敞口呢？为啥不能用第一页上对国债估值时求债券价格时用的方法呢？学校老师！
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Essie2021-09-29 16:18:41
Essie你好，这两个计算求解的是不同的含义，图1算的是利率二叉树每个节点的价格，图2算的是每年的风险敞口。
图1中是在求在固定年份二叉树节点上的债券价格，这个无论是在图1还是图2，用到的都是同样的方法，eg:用y4的五个价格的两两概率相同折现，再加上coupon，求得y3的四个节点上的价格。
图2计算的是当年的风险敞口，eg:在t=4的时间点上，当前有4个债券价格，但是我的敞口只能是一个数字，所以就用债券价格乘以对应的概率，最后加上当年的coupon，那么就可以得到该时间点的总风险敞口。
加油~
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