苏同学2021-09-29 10:48:09
苏同学这道题目我跟老师的算法不一样，不知道对不对：我使用（1-b))(1+g)/r-g=trailing P/E, 题目中给了b, 给了P/E.，r。所以能求出g,在把新g带入到GGM里面，然后就就去除8时点的terminal value了
回答（1）
开开2021-09-29 14:45:53
开开同学你好，可以但没必要，因为已经给了你P/E，通过算E8就能直接算出第8年的TV即P8。同学可以参考我下面的推导。如果你把g用P/E的表达式带入GGM。我们会发现根据本需要要用到g和r. 只需要b、P/E和D8就能算出P8。这也是本题想让你用的方法。
另外贴出本题的常规解法：
这题是要求你用P/E这个方法来算第8年这个时间点的TV(不需要折到T0时刻），那么现在给了你P/E=17，那么此时的TV我们标记为P8 = E8*17. 因此现在的关键就是求E8。
E8*（1-b）=D8，b=0.7
现在我们知道D0为2008年的股利即0.175，第一阶段增长率为14%，且持续8年，因此D8=0.175*（1+14%）^8=0.499;
E8=0.499/(1-0.7)=1.664；
P8 = E8*17 = 28.29
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