Essie2021-09-27 11:08:13

你好，这里比较的是债券和CDS他们相对的风险补偿问题，所以是拿bond收益率中给出的风险补偿3.5%和CDS中的风险补偿3.25%来比较，站在CDS定价合理的角度，那么bond风险补偿过高，低估了信用质量；站在bond风险补偿合理，CDS定价较低，证明它高估了信用质量。老师只是假设其中一种情况，这两者是相对的，总是bond低估了信用质量，CDS高估了信用质量，实际上就是在套利，所以老师又说了买低卖高，那么long bond，short CDS (long和short相对，不是long和sell哦) 再考虑short CDS = buy CDS。
还有种更简单的理解的方式，bond 信用补偿3.5%，CDS 定价3.25%，那么希望收到高的3.5%，付出去少的3.25%，收3.5%需要买债券，付出去3.25%需要买保险，那么long bond+short CDS。