Chris Lan2021-09-23 09:24:43

同学你好
这里影响了期间现金流的。折旧每年多出125000来，因此对OCF每年的影响就是125000*T。这里只考虑这种改变的NPV是否为正，所以我们只是把现金流的变化提取出来进行判断。

项目开始的时候增加了100000的固定资本投资，相当于CF0在原有基础上增加-100000。而增加的这些固定资本会在项目的每年进行折旧，项目一共是8年时间，因此每年会折旧12500这么多，因此OCF=(S-C-D)(1-T)+D，如果D多出12500那就变成NCF´=(S-C-D-12500)(1-40%)+D+12500，即OCF´=(S-C-D)(1-T)+D+5000，也可以等于OCF´=OCF+5000，因此每年现金流增加5000.
把这些变化的部分重新按NPV的方法来计算，就可以得出相当于现金流变化了以后，NPV的变化值。