开开2021-09-17 15:56:24

同学你好，题干信息说利率预计会向上平行移动50个bp，问下面哪个交易是可以执行的，并且可以最小化风险。
首先要可以执行，那么就不能超过基金经理可以配置的比重的范围，基金经理在P1和P2的配置权重都必须在40%-60%之间。
首先应该排除A，因为根据A去执行后配置P1的比重就会超过40%-60%这个范围；
在利率上行的情况下 ，要降低风险就必须降低duration。
B和C的调整都能降低duration，因此要看哪个降duration降的多。
B:Sell $15 million of P2 and reinvest the proceeds in three-year bonds. 因此交易过后P1的市值为65.3 million，P2的市值为43.7 million，这两个组合是符合40%-60%的配置比例的。这个组合的average duration=(65.3*3.30+43.7*11.07)/(65.3+43.7)=6.415;
C: Reduce the duration of P2 to 10 years and reduce the duration of P1 to 3 years;因此P1 P2的配置比例没变，但是降低了每个组合的平均久期。此时组合的average  duration=（50.3*3+58.7*10）/(50.3+58.7)=6.79;
因此B把组合的duration降的更低。