❤️智慧2021-09-11 23:40:16
❤️智慧老师 新的组合既然是原组合和benchmark的权重调整 这不就是之前说的ir不会因为benchmark权重而变的结论吗 感觉这都好混乱 推导的公式也是一样的 也不知道是区别是什么？
回答（1）
开开2021-09-13 10:30:22
开开同学你好，如果说combined 组合中只是benchmark这个被动组合和P这个主动组合权重发生了改变，那么相当于只是改变了组合的aggressiveness of active weights，不会改变组合的IR. 具体推到可以看下图。因为IR = E(RA)/σA. 类比于CML线，我们可以以纵坐标为 E(RA)，横坐标为σA，从原点出发，并穿过P组合所代表的（E(RA)_P, σA_P）这个点组成的一条直线。这条直线的斜率就是combined 组合的 IR。我们可以发现，不论主动权重怎么变，这条直线的斜率是不变的，即IR不变。如果从公式出发的推导请见图2.
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