加同学2021-09-01 15:51:18
加同学老师您好，请问OAS大于等于小于0，对应的债券被低估合理高估这块儿怎么理解呢，有点看不懂，请您解释一下，谢谢！
回答（1）
Essie2021-09-02 10:29:32
Essie你好，
最简单的理解方式就是你把OAS看作是加在基准利率上的部分。
国债以及龙头（信用质量都比企业自身好，需要的风险补偿低）：
OAS>0，实际的OAS小于要求OAS，那么折现率会较小，债券价格高估；实际OAS大于要求OAS，折现率较高，债券价格低估。
OAS小于0及等于0（非常规情况），都可以视为风险补偿非常非常少，那么折现率就很低，所以债券价格都是被高估的。
对于以自身发行者作为基准，那么自己的风险都是一样的，所以OAS等于0是常规状态，债券是fair valued。
那么进而OAS>0，折现率更大，债券价格低估；
OAS<0，折现率更小，债券价格高估。
加油！
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感谢老师，解释地很清楚，看了一遍瞬间秒懂，特发此感谢贴！！
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不客气，应该的，祝您顺利通过考试
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