汪同学2021-09-01 12:23:44
汪同学24：47 APT的beta和 fundamental factor model (FFM) 的beta...其实都是自变量是，是指说 FMM 的自变量作了标准化，然后 宏观经济模型的beta 是系数...
回答（1）
开开2021-09-01 17:08:20
开开同学你好，这些模型的自变量都是factor return，而beta是自变量前的系数。对于不同的股票来说，factor return是一样的，beta是不同的。
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apt 里说lambda才是要求的系数
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同学你好，抱歉，之前给你的回答说反了。这些多因子模型中，因子收益对于不同的资产来说都是一样的，而决定资产收益率的是他们在这些因子上的exposure，也就是因子的beta，因此beta是这些因子模型的自变量。在基本面模型中，基本面指标的量纲不同，因此要对因子的系数进行标准化。又因为基本面数据比较容易得到，因此先算出标准化的beta，再通过截面回归得到每个因子的收益；宏观经济模型中，宏观因子的数据比较好获得，因此先计算因子收益再通过时间序列回归得到beta。
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