开开2021-08-20 15:36:07

同学你好，
1、没错；
2、48题，这里的GGM是说justified P/E的P用GGM来估算。
justified leading P/E = P/E1 = (D1/E1)/(r-g) = (1-b)/(r-g).
题目给出： 1-b =80%, r = 7%, g=3%，因此 justified leading P/E=80%/（7%-3%）=20；
P/E1 = 20, 题目中又说next year’s earnings are expected to be $0.50 per share，即E1 = 0.5,那么根据justified leading P/E算出来的股票的内在价值应该是P = 20*0.5=10. 
此时股价是10，所以是fairly valued.

3、第49题
这个题问哪个可以使用DDM模型
REPORT 1说g大于re，这样的话使用DDM算出来会是负数，没有意义，所以这种方法不行。
REPORT 2说有股票回报，我们在使用DDM模型的时候，只要把股票回购这块对参数的影响考虑进去，还是可以使用DDM模型的，所以这个是对的。
REPORT 3说增长率高于GDP，这个是不行的，没有一家公司的增长率可以长期高于GDP，所以这会违反DDM模型永续增长率g的估计，所以也不适用。

另外，对于课后的case题我们是有讲解视频的，同学不懂可以先去听一下课后题讲解，仍然不懂的可以继续在网校题问，这样效率更高一些。