赵同学2021-08-19 07:22:40
赵同学1. 38题 它文中表述的是从18年～21年增长率为5%，22年开始增长率为3%，在计算过程中，22年的terminal value 我就会写成2.315*（1+5%）^ 5次方* （1+3%），我该如何理解？2. 在第一阶段折现过程中，我就会把21年除3次方而不是4次方； 3. 39题，也是这个问题，在求H -M过程中，这个年限，我总觉得是3，不是4 ？ 4. 41题也一样，在给Div2021年折现，我就会除3次方，以及在折现21年的Terminal value，我也会纠结是折4次方还是5次方？ 谢谢～
回答（1）
开开2021-08-19 10:01:50
开开同学你好，主要是要搞清楚T0时什么时候，第一阶段是几年。题目中说了“June Withers is analyzing four stocks in the processed food industry as of 31 December 2017.”因此T0时刻时2017年底，因此stage 1其实就是2018-2021的4年，不能算2017年。2、搞清楚2021年是T=4，那么折现就是折回去四年。3、H model的第一阶段也是四年。4、也是一样的道理，2021年底折到2017年底，是4年。
搞不清楚可以画个时间轴，搞清楚每一年对应的是时间轴上的第几年。
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