汪同学回答（1）
Chris Lan2021-08-19 22:43:25
Chris Lan同学你好
原来不发放股利，现在开始发放股利，传递积极信号，未来盈利增长率会上升
他使用的是residual dividend policy
这种方法的做法是
1）先确定最优/目标资本结构
2）根据目标资本结构计算出必须的权益资本
3）税后利润中扣除必须的权益资本，即最大限度的使用R/E来达到权益资本的要求
4）在完成最优资本结构后，剩余的R/E用于发放股利
也就是说公司会在留出足够的钱来以后，剩下的才发股利，因此他是说明公司留下了足够发展的钱，还有剩余，因此发了股利，这是积极的信号。
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如果用的不是residual 而是固定比例股利，也能得到这样的结论吗？是否只要是未改变股利策略，但是因为经营状况改善从无股利调整至有股利都可以认为是积极信号？
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同学你好
通常如果泛泛而谈，一个从来不发股利的公司，开始发股利了，可以理解为好的信用，也可以理解为不好的信号。因此我们通常不讨论常规股利的影响。
公司开始发股利了，说明没有好投资机会了，未来成长潜力低，这是不好的理解角度。
另一个角度公司开始发股利了，股利也是回报率的一部分，说明公司很挣钱。看怎么理解了。
另外，如果公司经营改善，这肯定是积极信号，无关于股利政策的变化。
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