天堂之歌

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何同学2018-05-15 01:29:56

请问老师 公司理财R22里14提 答案里为什么VL没有加上税盾? 题目要求考虑corporate tax了啊

回答(1)

Sinny2018-05-15 09:26:35

同学你好,由于折现的discount rate使用的是levered WACC,因此在计算的时候已经考虑了税遁效应,计算出来的是levered value。
而如果分母折现的时候使用的是unlevered WACC,那么在计算的时候需要加上tax shield

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