开开2021-08-17 14:01:26

同学你好，
第34题：敏感性分析每次只改变一个变量，然后看这个参数改变对估值结果的影响。用一下公式：
WACC = [wd × rd(1 – Tax rate)] + (we × re).
Firm value = FCFF0(1 + g)/(WACC – g).
我们把low estimate和high estimate 的三个参数对应的每个参数变化对应的估值结果算出来，得到下图。我们发现，在high estimate中，由于re变化导致估值结果减小的最多，在low estimate中也是re变动导致的估值增加的最多。因此选C.

第36题：题目问在情境2下，shares of Bern是低估还是高估，shares就是普通股。那就是要用Bern的普通股现在的价格和根据情境2估计出来的equity的intrinsic value比。