曹同学2021-08-15 17:46:11
曹同学老师，这里能再解释一下什么是par rate, 通过par rate计算spot rate的逻辑是什么？
回答（1）
Essie2021-08-16 11:41:32
Essie同学你好，
par rate是平价发行的付息政府债券的到期收益率，将不同期限的收益率连接在一起构成的曲线就叫做平价收益率曲线。par rate也可以说是使付息政府债券定价等于其面值的那个YTM，根据这个可以得到YTM=CR=par rate。
实务中，通常近期发行的政府债券的定价都是等于或者接近于面值的，所以关于par rate的数据可以直接从市场上得到。但是spot rate的长端实际是yy出来的，就是说它其实不能直接从市场上观测到，所以我们拿能被观测到的par rate来求出spot rate，再将从bootstrapping求得的spot rate代入之后的计算。
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明白了，也就是说在算spot时候是根据已知价值去倒推。但是每期spot是不一样的，这个在倒推时候是假定只有spot1，算出spot1。再假定是个2期的parbond，然后倒推spot2。是这个意思吧？
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对的可以这么说~我们是已知par rate1然后求spot1，然后已知par rate2和spot1，求出spot2...
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