冉同学2021-08-14 11:03:31
冉同学case 3第5题，仍然没有明白，为什么在计算有效久期时；第一种做法，在利率基础上加OAS，然后统一向上或者向下调整，分别计算价格后求得有效久期；第二种做法，先统一向上或者向下调整基础利率，然后加上OAS，分别求得价格后得到有效久期；我感觉前者更合理啊包含了对于OAS的调整；后者分开来做没有考虑对于OAS；能否通俗地再解释下，谢谢。
回答（1）
Essie2021-08-16 13:29:56
Essie同学你好，
第一种做法，题目中说的是直接加100bps在每个利率节点上，然后整个利率二叉树再分别向上/下平移100bps，最终求出价格，这里的错误在于一开始盲目加上100bps，没有计算债券中隐含的OAS。
第二种做法，计算出OAS后，整棵树向上/下平移100bps，再将OAS加入到每个利率节点上，最终求出债券价格，是完整且正确的。
无论先向上/下平移还是先加入OAS，只要这两步都做了就是没问题的，因为最终用到的去对债券进行估值的利率是一样的。
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