曹同学2021-08-12 20:37:52
曹同学老师，为什么含权债券是用OAS来衡量？OAS是剔除了选择权后的风险溢价，但是含权债券不是就有期权属性吗？在衡量风险的时候不是应该考虑期权吗？另外，如果是二叉树估值含权债券时，是否计算出来的折现率也是要用OAS？
回答（1）
Essie2021-08-16 09:43:41
Essie同学你好，
1.同学刚也说了OAS是剔除期权影响后的spread，剩下的部分就和非含权债券中所隐含的信用及流动性一致，具有可比性。
2.在衡量风险时确实需要考虑期权的问题，但是我们用OAS一般是在拿含权债券与非含权债券对比，或者说在分解含权债券的所有风险，比如说调整过后OAS，含权债券就和非含权债券一样，只存在credit 和liquidity risk了。
3.使用利率二叉树对含权债券进行估值时，折现率需要用spot+OAS进行调整。
如果我的回答有帮助到您，请【点赞】支持一下我们，祝您考试顺利，加油 :)
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
spot+OAS，这里是如何计算OAS的呢？讲义里面有个例题，但是没有看懂，答题是说算出来的的OAS是个固定值，但是计算逻辑是什么呢？
- 追答
-
计算含权债券的OAS，我们一般在市场上找到含权债券的价格，然后在计算其价格的远期利率上均匀的加上常数利差，使得折现的价格刚好等于含权债券的市场价格，这个数字就是OAS。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片